杠杆的工作原理是以借款人的证券账户作为质押，向配资平台申请借款。一般情况下，配资平台会要求投资者提供一定比例的自有资金作为质押，然后根据质押的证券价值来确定可以借入的资金额度。

　　卓创资讯玉米市场分析师张文萍

　　【导语】7月份产区贸易商出货积极性提升，玉米有效供应增加，同时下游企业采购不积极，玉米市场供应略大于需求，均价承压窄幅回落。贸易商仍有出库需求，下游按需采购为主，供需博弈，预计8月中旬之前玉米价格或维持区间内窄幅震荡的态势。

　　7月中上旬玉米价格窄幅下探

　　7月份开始，产区部分贸易商出货积极性提升，市场玉米有效供应增加，而下游企业持续按需采购，需求无提升，多数市场玉米供应略大于需求，7月5日开始，全国玉米均价承压窄幅下探。截至22日，全国玉米均价为2357.31元/吨，较4日跌36.27元/吨，累计跌幅1.52%。

　　贸易商出库积极性提升

　　7月初随着玉米价格涨至阶段性高位，产区部分贸易商出货利润增加，贸易商出库积极性提升，市场玉米有效供应增加。其中，受山东地区玉米深加工企业玉米收购价格震荡回落影响，华北地区贸易商对后市信心不足，同时部分贸易商仓储条件欠佳。综合来看，7月份华北地区贸易商出库需求提升；东北地区贸易商高水分粮源出库需求提升，部分贸易商惜售情绪缓解，玉米出货积极性提升。所以7月中上旬华北及东北贸易商玉米出货积极性均有提升，玉米市场有效供应增加。

　　据卓创资讯电话调研了解，目前产区多数地区玉米库存多于往年同期，玉米供应潜力仍大，同时业者普遍对后市信心不足，7月下旬及8月份贸易商或维持陆续出粮的节奏，同时8月份部分地区春玉米将逐步上市，综合来看，未来玉米供应仍相对充足。

　　深加工玉米需求略降　饲用玉米需求暂无提升

　　深加工方面，7月份至今，玉米淀粉行业开工率窄幅波动调整，开工率维持在57.51%-57.85%之间，平均开工率较6月份窄幅下调。因目前企业玉米采购普遍以随用随采为主，因此受开工率下降影响，玉米采购量略减，短期内企业或维持滚动补库的节奏。饲用方面，因畜禽存栏暂无明显变化，饲料生产相对稳定，但饲料企业玉米原料库存始终处于安全线以上，同时部分饲料企业生产中使用进口玉米或者小麦，国内玉米饲用需求被小幅挤占，短期内玉米需求或难有提升。

　　近期玉米价格涨跌调整空间或均有限

　　供应方面，尽管目前产区中间环节玉米库存多于往年同期，同时部分贸易商出库积极性提升，短期内玉米供应或仍显充足，但距离新季玉米集中上市仅有两个多月，2023季玉米供应进入收尾阶段，市场余粮继续减少。

　　需求方面，短期内玉米需求或难有明显提升，同时部分下游企业后期有合同玉米，玉米采购量或难增。

　　其他方面，目前进口玉米持续拍卖，且价格较国产玉米仍有一定优势。

　　综合来看，短期内玉米市场或继续维持供应宽松的状态，玉米价格利好支撑匮乏。但随着贸易商陆续出库、清仓，2023季陈粮减少，或在一定程度上对玉米价格形成支撑，价格跌至阶段性低位以后市场供需博弈将加剧，在新作玉米产情尚未明朗前，8月中旬前玉米价格或维持区间内窄幅涨跌调整的态势。

责任编辑：李铁民 昆明股票配资